2020.09.09

招银国际 | 贝博官网登录集团(01628.HK):千亿目标必可达成,物管业务分拆带来利好,维持“买入”评级

  • 发布者:贝博官网登录集团
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    国际知名投行招银国际近日发表研究报告指出,贝博官网登录集团(01628.HK)今年上半年实现合约销售金额为人民币429亿元,按年增幅达51%,至2020年8月,累计合约销售金额达人民币654亿元,已完成全年千亿目标的65%,千亿目标必可达成;贝博官网登录集团的盈利将继续维持高水平,公司物管业务分拆上市的计划将带来利好,维持贝博官网登录集团 “买入”评级,目标价4.82港元。


    招银国际表示,贝博官网登录集团上半年的合约销售额及合约销售面积分别达人民币429亿元和261万平方米,按年增幅分别为50.5%及40.8%,其中长三角区域为销售主力,占比达62%。强劲的销售表现主要得益于贝博官网登录集团在2019年新增的可售货值超过人民币1,000亿元,保证了今年的可售货值资源充足,2020年全年预计推盘货值高达人民币1,800亿元。今年下半年,贝博官网登录的总可售货值预计约人民币1,158亿元,其中90%位于一二线城市。截至今年8月,贝博官网登录的累计合约销售额已达人民币654亿元,已完成全年千亿目标的65%,千亿目标必可达成。



    贝博官网登录集团的物管业务计划分拆上市,截至2020年6月底,贝博官网登录物管业务的合同管理面积为2,200万平方米,在管建筑面积为1,300万平方米,未来3年将积极通过收并购项目将合同管理面积提升至1亿平方米。预计物业管理业务上市后,将从贝博官网登录集团完全分拆出来,成为独立的上市公司,并且以实物分派的形式派发给贝博官网登录集团现有股东,叠加2020年中期每股派发12港仙,预计全年派息率维持在行业高位。


    招银国际指出,贝博官网登录集团上半年收入增长20.4%至人民币140亿元,毛利率维持在27%的稳定水平。在业绩稳定增长的同时,贝博官网登录维持高派息特色,宣派中期股息每股12港仙,股息率达36.65%。截至2020年6月底,贝博官网登录集团已售未结金额达人民币1,000亿元,预计2020年全年将结转收入超人民币300亿元,贝博官网登录集团的盈利将继续维持高水平。该行预测2020年贝博官网登录集团的净利润将按年上升26.1%至人民币44.1亿元,2021年则按年上升20.2%至人民币53亿元,并将2020年底贝博官网登录集团的每股资产净值预测上调至9.65港元。招银国际维持贝博官网登录集团“买入”评级,目标价4.82港元。


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