2020.05.13

尚乘 | 贝博官网登录地产(01628.HK):估值吸引派息丰厚,上调目标价至3.98港元,重申“买入”评级

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    国际知名投行尚乘近日发表研究报告,指出贝博官网登录地产(01628.HK)继续迈向千亿目标不动摇,二季度销售势头良好,即使在保守预测的情况下2020年的股息收益率仍可达10%的高水平,尚乘对贝博官网登录地产重申“买入”评级,并上调目标价至3.98港元。


    01

    派息丰厚

    2020年股息收益率预计超10%


    尚乘指出,2019年贝博官网登录继续与股东分享业绩成果,派发第二次中期股息每股21港仙及上市十周年特别股息每股4港仙,连同已付中期股息每股12港仙及特别中期股息每股3港仙,全年派息合计每股40港仙,派息率高达45.67%,位于同业领先水平。


    尚乘特别指出,计入特别股息,2019年贝博官网登录地产的股息收益率高达12.7%,于内房板块内处于领先水平,充分展现了贝博官网登录与股东共赢的传统。展望2020年,尚乘保守估算贝博官网登录的股息收益率至少也可达10%,以目前股价表现来看贝博官网登录地产价值仍有较大的释放空间,尚乘基于此重申贝博官网登录地产“买入”评级。


    02

    可售货值优质充足

    迈向千亿目标不动摇


    尚乘指出,贝博官网登录地产2019年业绩表现符合预期,整体收入实现人民币232.41亿元,净利润达人民币39.67亿元。期内贝博官网登录地产合约销售金额达人民币751.15亿元,提前一个月就达标完成了年初制定的人民币670亿元销售目标,实际完成率高达112%。

    尚乘还特别指出,贝博官网登录2020年第二季度销售势头良好,4月销售达人民币96.27亿元,同比大幅增长87.41%,环比大幅增长68.39%,前四个月实现人民币199.89亿元,同比增长23.86%。在疫情持续受控的情况下,贝博官网登录长期布局的一线及强二线城市复苏势头强劲,预计贝博官网登录将持续受益于此。报告指出,截至2019年底,贝博官网登录地产持作销售用途的物业由2018年的人民币130.5亿元,上升至人民币208.4亿元,为2019年销售成本的122%,即持作销售用途的物业库存约14个月加上新项目持续推出,2020年贝博官网登录的可售货值充足。尚乘上调贝博官网登录地产目标价至3.98港元,潜在升幅约24%。



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