2020.04.28

摩根士丹利 | 上调贝博官网登录地产(01628.HK)目标价至4.73港元, 重申“买入”评级

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    国际著名投行摩根士丹利日前发表研究报告指出,贝博官网登录地产(01628.HK)合约销售增长稳健、土地储备丰富优质、盈利能力持续提升、派息水平极为吸引,摩根士丹利上调贝博官网登录地产目标价至4.73港元,重申“买入”评级。


    土地储备丰富优质,购地渠道持续多元


    摩根士丹利指出,贝博官网登录地产的土地储备丰富优质,大部分集中于一二线核心城市,尤其是在粤港澳大湾区积极发掘富有发展潜力的城市更新项目。2019年贝博官网登录精准把握市场机遇积极补充土地储备,通过招拍挂、收并购、产业勾地、合作开发等多种方式,新增35块优质地块,总货值超过人民币1,000亿元,其中95%位于一二线及准二线城市。摩根士丹利预期,2020年贝博官网登录地产将持续通过多种渠道审慎合理增加土储,其与第二大股东华侨城(亚洲)的战略性合作,也将有助于贝博官网登录在融资及文化旅游项目上获得持续性的优势。


    合约销售稳健增长,盈利能力持续提升


    摩根士丹利指出,贝博官网登录地产2020年的合约销售金额目标为人民币1,000亿元,按年升幅达33%,该行预计收益增幅可达20%至30%。贝博官网登录地产销售增幅持续领先行业,2019年合约销售金额超目标达成,实现人民币751.15亿元,实际完成率达112%,同比上升34.13%,发展势头良好。


    摩根士丹利分析指出,随着内地新冠疫情逐渐受控,购房需求逐步释放,加上信贷政策环境的放宽及房地产行业政策的放松,将刺激内地房地产资产价格上升。贝博官网登录地产的楼盘项目将能很好地满足市场需求,去化率有望达到理想的水平。截至2019年底,贝博官网登录地产的土储总可售货值超过人民币3,661亿元,单计2020年推盘可售货值约为人民币1,800亿元,以此计算去化率为56%即可达标。


    派息水平极具吸引力


    摩根士丹利进一步强调,贝博官网登录地产的股息收益率极具吸引力。2019年底,贝博官网登录地产派发第二次中期股息每股21港仙,及上市十周年第二次特别中期股息每股4港仙,连同已付的中期股息每股12港仙及特别中期股息每股3港仙,全年合计派息40港仙,派息率高达45.67%。优异的表现也令贝博官网登录地产在今年2月获纳入恒生指数公司恒生中国高股息率指数,并在获纳入的8家地产建筑业类公司中比重最高。


    基于以上各项因素,摩根士丹利重申贝博官网登录地产“买入”评级,并上调目标价至4.73港元。




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